(资料图)

招商证券(香港)2月20日发布公告。下调公司2023-24E销量预测14%/13%以及盈利预测39%/36%，反映在行业变革期费用开支上升，以及对销量更保守预期，新能源渗透率提升但短期拖累利润率。维持目标价14.0港元，相当于17.1x FY23E P/E（前次11.3xFY22 P/E），估值基期切换至2023财年。估值倍数提高反映公司积极变革创新，新能源车渗透率快速提升，电动化转型加速。虽然短期业绩受压，但中长期成长可见度提升。风险因素：行业景气度下降。