一、基金基本情况概述

(相关资料图)

华安研究智选混合A(011692)成立于2021年8月10日，四季度最新规模43.84亿元。

基金经理万建军拥有4.9年的基金投资经历，2021年8月10日正式接受华安研究智选混合A基金管理，任职期间回报为-24.76%，位居同类4857只基金中第3984名。

万建军现管理12只产品（包括A类和C类），管理总规模为139.50亿元，平均年化回报为20.56%。

基金经理变动一览

二、业绩表现

基金本季度收益为-10.47%，同类平均收益为-0.35%，在同类3548只基金中排名3232位。

基金历史季度涨跌幅

成立以来基金净值与指数表现

数据说明：1、基金回撤率，是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度，即亏损幅度。这是一个历史指标，比较的是基金过往净值；2、回撤越小越好； 3、回撤和风险成正比；回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小。

三、规模与持有人结构

最新数据显示，华安研究智选混合A基金的总资产为47.07亿元。较上一期53.90亿元变化了-6.83亿元，环比变化了-12.67%。

基金历史资产份额变化

数据说明：基金规模过大或者规模过小，对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈，也值得投资者了解一下出现变动的原因。

华安研究智选混合A基金的持有人数为64151人，机构投资占比为0.4%。

基金投资者结构变化

机构持有者：指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。

个人持有者：指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。

数据说明：机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露

四、基金持仓情况

最新数据显示，本期该基金的股票仓位达82.83%。较上一期环比变化了0.36%。

基金股票仓位变化

从十大重仓股情况来看，最新一期前十大重仓股占比为34.33%。

基金前十大重仓股占比变化

数据说明：通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格，判断基金波动率的高低，但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。

华安研究智选混合A基金四季度十大重仓股明细

数据说明：区间涨跌幅统计区间为四季度

基金最新换手率为172.27%，上一期换手率为75.8%。历史换手率最高为2022年6月30日，高达172.27%。

基金年化换手率变化

数据说明：1、报告期时间为半年的，对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的，对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高，操作越频繁，越倾向于择时波段操作；基金换手率越低，操作越谨慎，越倾向于买入并持有策略。

数据来源：银河证券、东方财富Choice数据

五、投资策略和运作分析

报告期内,资本市场波动较为明显,煤炭、消费者服务和交通运输等行业表现相对出色;本基金维持自上而下和自下而上相结合的选股思路,在市场风险偏好变化较快的市场背景下,主要配置在中长期有较强成长逻辑,且短期能有基本面兑现的行业和公司上,重点配置了新能源、消费、稳增长等行业。

六、市场展望

展望未来,新冠疫情对世界的影响正在褪去,2022年海外主要经济体通过紧缩政策来对抗通胀问题,但市场对2023年海外经济衰退的担忧也在不断加深。 就市场而言,第一,虽然市场对经济放缓的担忧仍然存在,但随着稳增长政策不断加码,国内经济有望回暖,市场预期企业盈利将会企稳回升;第二,从流动性看,一方面,国内仍有下行压力,中小企业面临的困难依然较大,另一方面,汇率稳定仍是国家的核心关注点,预计国内流动性以稳为主;第三,风险偏好有望提升。首先,虽然全球政治和经济的不确定性依然较大,通胀压力仍在,新冠疫情仍有反复,但市场对此预期也比较充分,其次,美国加息进入到后期,再次随着市场调整,权益资产的性价比正在提升,而从长期看,国家对资本市场的重视程度不断提升,居民资产配置中权益比例逐步提升。基于此,我们对后市的观点谨慎乐观,仍会去积极挖掘结构性机会。 本基金将在以下几个方面寻找投资机会:1、受益于消费升级长期趋势的消费行业,尤其中国区域经济发展不平衡,一二三四线不同城市的消费升级为消费行业提供了足够的转型空间;2、同时受益于中国老龄化趋势和科技进步的行业,以医药行业为代表;3、长期仍处于景气向上周期的行业,以TMT、新能源行业为代表。

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